新時代を冷徹に読み解くおっさんたちの激論スレー３８－

1：mespesado:

2019/07/22 (Mon) 09:29:16

host:*.itscom.jp

経済の世界で緊縮派対反緊縮派の対立軸が鮮明になってきました。
引き続き放知技の目の肥えた読者のレベルにふさわしい議論を期待します。

145：奥田　正行 :

2019/08/13 (Tue) 17:07:02

host:*.zaq.ne.jp

>>141
韓国ウオンの対米ドル交換比率・レートは、1ドル当たり1223.51ウオン(17:02:03 - リアルタイム )です。

もし韓国において、欧米系投資残が一斉流出（キャピタル・フライト）になれば、韓国金融は一気に崩壊、
過去の金融崩壊は1ドル1500ウォンで機能不全になったが、日韓通貨スワップのない今では、
1ドル1300ウォンで金融崩壊の可能性があると思われる(記事1)とのことです。

記事2・3は同旨ですが、この「新宿会計士の政治経済評論」ブログ記事は、デイリー
新潮の韓国観察者・鈴置高史氏 の分析の補足として併せて読めば、韓国に対する理解
が深まると考えます。


記事1. 1ドル1300ウォンは通過点？ キャピタルフライトで韓国金融崩壊へ
株修羅本家 2019.08.12
https://kabusyurahonnke.com/post-4156/


>韓国は対GDPで貿易依存度が67％を超える貿易立国で、素材や中間品を輸入出来ないと42％を占める輸出が
>できない。しかし、外貨準備は少なく対外債務が多いという金融構造を放置していたがために、輸入に際して
>信用状（LC）の発行ができない（相手国が受け取らない）。

>そこで、信用状（LC）の信用保証を邦銀メガ3行がつけることで成立していると言う事情がある。なかでもみずほ銀
>行と三菱UFJは単独でも1兆円規模の信用保証を行っているとされ、これがかろうじて韓国貿易を下支えしている。

>・・・韓国の外貨準備は約3,800億ドルと発表されているが、対外ドル建て債務は2700億ドルを上回る可能性が
>ある。一方外貨準備のうち、実際に使える部分は1000億ドル～2000億ドルないと言われ、その金融状況が
>ドル高の影響を受けているのだ。
>そして現状では1ドル1300ウォンは通過点と成る可能性が濃厚である。

>韓国のウォンが暴落するパターンは、ドル高（ドル調達コストの増大）、資本収支の悪化（対外債務の拡大）、企業
>収益の悪化となることだ。

>そうしたウォンの信頼性収縮を補完してきたのは、日韓通貨スワップと邦銀の与信供与だ。しかし、パク・クネ政権
>は中韓通貨スワップを締結したことを理由に、日韓スワップの継続を一方的に破棄してきた。
>その結果、現在のウォンをフォローするのは中韓通貨スワップといくつかの小額スワップのみ、というアジア通貨
>危機以来の信用収縮状態に陥ってしまった。
>加えて米中対立によって中国経済が急速に悪化し、米国から為替操作国認定を受けた以上、人民元はドル建て
>債務に対してほとんど効果がないと言う状況だ。

>こうした状況のなかで、自国通貨安に見舞われると、必ず起こるのが「デリバティブによる損失」だ。現状でも韓国
>企業や国債に対する保険料率は高まってきているが、CDS料率が急変する可能性は否定できない。また通貨
>スワップを巡るデリバティブ取引による損失もあり得る。
>世界的な金融緩和でデリバティブ規模は膨張し、ドイツ銀行さえ飲み込もうと言う状況では、何があってもおかしく
>はない。

>そんななかで、欧米系の投資残が一斉に流出（キャピタル・フライト）するようなことになれば、韓国金融は一気に
>崩壊へと向かう。過去の金融崩壊では1ドル1500ウォンで機能不全に陥った。

>しかし日韓通貨スワップのない今、1ドル1300ウォンでも十分に金融崩壊の可能性があると思われる。


記事2. 韓国危機：2008年当時との決定的な違いとは？
新宿会計士の政治経済評論 2019.08.12 10:00
https://shinjukuacc.com/20190812-03/



記事3. 通貨安、ＤＲＡＭ輸出、ＧＳＯＭＩＡ破棄のコンボ
新宿会計士の政治経済評論 2019.08.13 12:10
https://shinjukuacc.com/20190813-03/

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